事出反常必有妖。

今年的大牛板块，是ST板块，累计上涨41.26%。而大牛里的涨停王，则是*ST众泰——

在今年以来仅有的个交易日，收获了60个涨停，20个跌停。

*ST众泰的日常，不是在涨停的路上，就是在跌停的途中。

然而，25日晚间一则公告，将这一切指向终点：万丈深渊。

终止

25日晚间，*ST众泰发布公告称，此前表态接触有意对公司重组的湖南致博股权投资基金管理有限公司表示决定终止投资！

*ST众泰6月22日收到浙江京衡律师事务所转交的函件，湖南致博股权投资基金管理有限公司向其表示要终止《保密协议书》，浙江京衡当日向致博投资发出《复函》，向致博投资询问是否终止本次投资。

6月24日*ST众泰收到浙江京衡转交的致博投资对《复函》的回函，根据致博投资与*ST众泰年12月签署的《保密协议书》的相关约定，致博投资决定终止投资*ST众泰。

经若干背景了解和调研，致博投资于年9月首次在浙江永康拜会*ST众泰预重整管理人，随后经多次电话会议沟通，于年12月28日与*ST众泰预重整管理人签署《保密协议书》，并按照协议约定缴纳保密保证金，随之开展尽调。截至目前为止，致博投资尚未与*ST众泰管理人签订任何意向性协议书。

致博投资表示，“由于我方（我公司及我公司拟发行管理的基金产品）正在筹划实施汽车产业相关的重大非上市公司股权投资行动，为避免投资者误解，防止对证券市场造成不必要的干扰，根据双方年12月签署的《保密协议书》的相关约定，我方决定自即日起终止该《保密协议书》。”

致博投资此次表态，表明还将投资汽车产业，不过是投资某个非上市公司。

*ST众泰公告提示，公司股票可能面临终止上市的风险。如果公司顺利实施重整并执行完毕重整计划，将有利于优化公司资产负债结构，提升公司的持续经营及盈利能力。若重整失败，公司将存在被宣告破产的风险。

值得注意的是，至此，众泰汽车今年4月公布的两家意向投资人一家终止投资，一家暂缓投资。这也意味着众泰汽车去年开始的预重整计划或宣告失败。

此前的5月12日晚间，众泰汽车公告称，公司预重整管理人上海智阳投资有限公司（以下简称“上海智阳”）决定暂缓推进对众泰汽车的投资事宜。上海智阳方面表示：“基于本公司对众泰汽车尽职调查结果的评估，以及近期众泰汽车股价异动、严重偏离其基本面，出于投资谨慎性考虑，本公司决定暂缓推进对众泰汽车的投资事宜。”

迷局

事实上，就在本月，网易财经清流工作室还对*ST众泰的破产迷局做过报道。

年，众泰汽车按预付对象归集的期末余额前五名预付对象涉及的预付款账面金额为23.93亿元，占比为80.35%，公司以对方已进入破产重整程序或经营困难无法履约为由，全额计提减值准备。

这意味着，众泰汽车高达23.93亿元的预付款就这么“人间蒸发”了。

在被申请破产重整前，几乎停工停产、债务缠身的众泰汽车为何还向“核心供应商”支付巨额预付款？

清流工作室独家调查显示，虽然众泰汽车并未在历年年报中披露预付款对象具体名称，但其此前在对深交所问询函回复等公告中披露的近几年预付款前五名预付对象，多能找到与众泰汽车控股股东铁牛集团有限公司的联系。

比如浙江德昱和仁泰汽车，在年半年报问询函回复中，被列为年主要新增预付款对象，涉及金额分别为万、.5万；同时仁泰汽车在年末也位列预付款前5单位，涉及金额.2万；

浙江德昱和仁泰汽车从股权层面均为永康市福泽投资有限公司（下称“永康福泽投资”）旗下%全资子公司；其中仁泰汽车的前法定代表人夏晓，曾在与公司债务相关的诉讼中称，其仅是形式上的股东和法定代表人，实际控制人是铁牛集团。

那么，浙江德昱的实际控制人是谁？

同时，浙江德昱、仁泰汽车穿透后的工商登记中，股东、监事陈耿，也在捷孚传动科技有限公司（下称“捷孚传动”）担任股东、监事；捷孚传动与铁牛集团的关系，经去年深交所问询后，被众泰汽车公告为铁牛集团关联公司。

众多的法院判决书、工商登记信息、相关的政府公开信息均显示，这些“吞噬”了上市公司巨额预付款的公司，均与控股股东铁牛集团有关联。

清流工作室梳理发现，众泰汽车与其控股股东铁牛集团的勾连由来已久。

回顾众泰汽车上市历程，年3月，众泰汽车借壳金马股份完成上市，并于当年6月完成公司名、证券简称变更。金马股份系众泰汽车控股股东铁牛集团旗下上市平台。

交易完成后，上市公司的实控人就从金浙勇变为应建仁，两者为外甥与舅舅的关系。而这笔作价亿元的交易，在当时形成了65.51亿元商誉，也被外界视为其实控人应建仁“左手倒右手”的资本游戏。

自那以后，铁牛集团便开始频繁质押众泰汽车的股权，自年8月至年9月，铁牛集团曾超10次质押公司股权，其用途主要为向银行贷款。截至目前，铁牛集团所持公司7.86亿股份仍被%司法冻结，质押比例达82.4%。

在上市之前，铁牛集团还曾与众泰汽车签署了《盈利预测补偿协议》及其补充协议。根据相关协议，如未达承诺业绩，将对众泰汽车进行补偿，且优先选择股份补偿。而根据众泰汽车财报显示，至年期间，该公司累计完成业绩仅为49.25%，远未达到当初金马股份收购时对其承诺的业绩。

不过截至目前，铁牛集团仍未完成上述补偿义务。

崩塌

业内普遍认为，众泰汽车已“病入膏肓”：

多年“山寨”酿成的恶果让品牌声名狼藉，去年的疫情更令其业务几近停滞，全年仅生产汽车辆，销售辆。要知道，在巅峰时期，众泰汽车年销超过30万辆。

众泰汽车年报数据显示，公司年度亏损.01亿元，两年亏超亿，年末净资产为-44.23亿元。同时，公司主要业务汽车整车业务均处于停产、半停产状态。

而这样一家公司，*ST众泰却成了可谓今年A股的“涨停王”，其今年以来仅有个交易日，却收获60个涨停，20个跌停。*ST众泰今年几乎不是在涨停的路上，就是在跌停的途中。

为什么会如此大涨呢？原因很简单，炒作*ST众泰的“最大利好”借口，就是意向重整投资人，也就是资本市场通常所说的“白骑士”。

今年1月11日晚间，*ST众泰发布《关于公开招募投资人的进展公告》称，年12月25日、12月28日，预重整管理人分别与一家意向投资人签署了《保密协议》，与另一家意向投资人签署了《保密协议》和《意向协议书》。两家意向投资人已缴纳相应的保密保证金和意向保证金，并着手在缴纳保证金后开展具体的尽职调查工作。

正是从该公告发布后，*ST众泰股价开始“起飞”。

1月11日以来，众泰汽车股价涨幅高达.6%。截至6月25日A股收盘，众泰汽车股价跌停，报收于7.52元/股。

以其年内最低价1.14元和今日一度达到的最高价8.3元计算，*ST众泰年内最高涨幅达%，可谓除新股之外的“涨幅王”。

而值得注意的是，眼看今年股价大涨，*ST众泰第三大股东决定抓住机会“开溜”。

5月27日，*ST众泰公告称，持有公司1.18亿股无限售条件流通股份的股东天风智信，由于自身资金需求计划以集中竞价方式或大宗交易方式减持公司股份合计不超过公司总股本的5.84%，即不超过1.18亿股，若减持期间有回购、送股、资本公积金转增股本等股份变动事项，则对该减持股份数量作相应调整。

截至公告日，天风智信持有*ST众泰5.84%股份，为*ST众泰第三大股东。此次若减持成功将不再是*ST众泰股东。

再往前三天，*ST众泰第二大股东长城（德阳）长富投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“长城长富”）拟减持不超2.03%公司股份，而长城长富共持有*ST众泰7.03%的股份。

目前股吧已经吵翻了。

最新财报数据显示，众泰的股东户数有5.7万户。

文章来源：网易财经、清流工作室、中国基金报、证券时报等