先说两件事。

第一件，截止美国时间6月14日美股收盘，蔚来（NIO.US）收盘价2.42美元，创上市以来新低，距离其6.26美元的发行价已经跌去一半多，距离其10.64美元的历史最高价，已经跌去四分之三。目前蔚来的市值仅为25.4亿美元，仅约为特斯拉的二十分之一。

第二件事，同样在6月14日，远在太平洋西岸的中国，在GDP达1.48万亿排名中国第9的城市——武汉，下午三时许，一辆蔚来ES8在当地汉西建材市场停车场发生燃烧。

这是近三个月来的第三起，上两起分别发生在4月和5月，发生的地点分别为GDP排名第1和第20位的上海和西安。

从这三次起火事件看，恰好一个月一起。下个月还会有吗，会发生在哪里呢？人们很焦虑。

但这些都不是重点，重点是，蔚来模式在中国还能撑多久？

持续烧钱的蔚来还有多少现金流？

去美国上市之前，蔚来已经做了五轮融资，融资总金额超过了亿。流传于坊间的观点是，彼时的蔚来在一级市场已经融不到更多的钱了。

年9月，蔚来在美股上市，发行价为6.26美元，当时的筹资规模为10亿美元。今年3月，蔚来股价到达高点：10.64美元，之后就开始跌落到谷底。

5月，蔚来宣布接受亦庄国投亿人民币融资。公告称，亦庄国投通过这笔融资获得“非控股”股东身份。亦庄国投的国资背景，和蔚来此前的融资风格十分迥异。

差不多同一时期，蔚来宣布将对人员进行精简。另外，蔚来官方宣布的ES6订单数约为1.2个，但坊间对这个订单数一直持怀疑态度。而蔚来ES8的月销量仅维持在千辆上下。

可以确定：以蔚来汽车为代表通过烧钱，并迅速推出产品的互联网造车模式在中国遭遇到了暂时性的失败。

舆论认为-是中国新能源汽车的窗口期，这种舆论似乎很容易找到“事实”依据，那就是：再没有可能有一家中国汽车企业能像蔚来一样拥有那么强的融资能力；也再也没有一家中国汽车企业，能够通过大把烧钱的方式，迅速组建起庞大的研发团队，同时完成三款车的研发以及以极高代价在全国各地建立规格极高的NIOHOUSE。所有这一切，目前只有蔚来做得到。

并且，蔚来还是唯一在美股上市的中国新创电动汽车公司。加上蔚来汽车创始人李斌毕业于北京大学的教育背景，以及之前连续创业并在出行领域玩得风生水起的经历，都很容易让人们得出这样的结论：

那些看起来既融不到钱，又没办法组建起庞大的研发团队的中国新晋电动汽车公司，根本没有资格也错过了与蔚来竞争的时间窗口。

乍一看是这么回事，但事实结果呢？根据公开数据，除了蔚来以外，中国还有数百家注册在案的电动车企，并且他们中大多数都还没有发布自己的产品。

为什么蔚来汽车的先发优势并没有吓跑这些竞争者？蔚来模式真的是一个好的模式吗？现阶段，恐怕整个中国电动汽车市场都在思考这个问题。

蔚来去美国上市：成也萧何败也萧何

去美国上市，一直以来都是很多中国科技公司展示其市场先进性的最佳途径，比如阿里、百度、新浪，以及后来的京东、拼多多，还包括李斌创立的易车，李想创立的汽车之家等等。

这些企业一度就是中国先进生产力的代表，是中国徒弟学习美国师傅的集大成者，直到这些企业遇到了特朗普。

中美贸易战对全球经济尤其是中概股的影响不言而喻。最新的消息是，阿里巴巴要重新在香港上市以增加融资渠道，而集成电路芯片制造企业中芯国际刚刚在今年的6月从美股退市，瑞幸咖啡这样的企业则上市就破发，蔚来的股价甚至逼近了以1开头的囧境。

得益于美国市场的开放，蔚来得以在大洋彼岸获得了IPO融资上市许可，但是美国市场如今显然越来越不看好蔚来的发展，蔚来在美国的融资道路已经大幅度缩窄。寻找来自其他渠道的资金，成了蔚来不得不去做的事。

蔚来追求自由市场，学习美国企业的企图，显然已经失败。回归中国，可能是蔚来唯一能走的路。

蔚来为什么不能死？

新能源汽车作为中国发展国策的背景下，一系列电动汽车企业纷纷兴起，其中就包括蔚来。

新能源汽车战略，是中国对抗污染、对抗过高的对外石油依存度的良药。造新能源汽车首先是政治正确，之后才是资本家和消费者。

如果没有国家财政补贴，以及电动汽车绿牌的不限行政策，很难想象人们会掏40多万真金白银去买一辆国产汽车，也很难想象会有那么庞大的资本会冒着极大的风险进入这个领域。蔚来汽车就是在这种背景之下创立起来的，是市场眼中的“头部企业”。

蔚来汽车的创始人李斌，以一个安徽农村放牛娃的身份，考上了中国最高学府北大，大学时期就打了数十份工，之后创办了易车网并在美股上市，在中国投资了摩拜自行车被人称为“出行教父”，年创办了蔚来汽车，开始向中国最为倚重的汽车制造、智能出行领域进军。

李斌创造了当今时代最为典型的中国企业家形象：出身农村——中国农村地区十分广大，截至目前中国的农村人口依然占中国总人口的一半以上；屌丝逆袭——通过中国农村的教育，考上了中国最高学府北大；经历了-年的互联网泡沫又成功闯关，成为行业的佼佼者；之后投资共享出行大获成功；之后又进入了中国最热门的智能汽车制造领域。

这样的人物，在中国根本找不到几个。这是和经由年的改革开放而成长起来的中国企业家完全不同的一代。这样的人设基本上是中国社会近40年来发展壮大的集大成者，是既有知识又有国际视野的一代，而上一代中国企业家，则很多是实打实的土包子。比如像吉利汽车的李书福，最初加入工作时仅高中毕业。

李书福

对中国社会来说，如果李斌都输了，如果蔚来汽车都输了，这一定程度上意味着中国过去40年教育发展的失败，更意味着中国以发展新能源汽车为赌注的新一轮经济战略的失败，如此，李斌和他的蔚来汽车，在整个中国新能源汽车产业界，将会是定海神针一样的存在。

但是蔚来模式输了吗？从短期来看，答案显而易见。小鹏汽车几乎在不声不响之间，就完成了对蔚来的超越。此外，甚至有一大堆名不见经传的企业，纷纷宣布将进军电动汽车领域，视蔚来为无物。

原有的蔚来烧钱模式、互联网模式已经不可持续。接下来，国资接盘之后，蔚来的发展模式将会进行转换，但这个转换会带来什么样的结果，暂时还没有人知道。另外，蔚来在中国科创板的融资上市，也将为蔚来带来除美股之外的另一个融资渠道。

以蔚来领衔的中国新能源汽车会走向成功吗？会以怎样的方式走向成功？老实说，我很疑惑。

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